被動元件缺貨與漲價預期
- —國巨董座陳泰明 AI 四師大會大力造勢後，被動元件族群全體轉強；村田出貨交期拉長通知雖非正式漲價，但市場直接給漲停，視為漲價前兆。被動元件缺貨邏輯過去數月持續醞釀，此次算是時間到了的反應。
- —高階被動元件（高耐壓 MLCC、TANTALUM CAP、鋁電容）供需尤其緊俏，頂端由 $6981.T 村田、$009150.KS 三星電機主導；台系廠商受惠邏輯偏向訂單排擠：當大廠產能轉向高階 AI 伺服器，低階訂單可能流向台系小廠，與 2017–2018 年敘事類似。
AMD Server CPU 上修：AI 推理推升 CPU 結構需求
- —AMD 法說釋出重大信號：Server CPU 估算從原先數字上修至 2027 年 $120B，年增率 >35%，同時給出搶下 >50% Server CPU 市佔的信心喊話；AI 推理與 Agentic AI 工作負載結構性推升 CPU 需求，呼應 Intel 法說同類說法。
台股 ASIC：世芯-KY 與 GUC 雙主線
- —GUC（3443.TW）高度綁定 Google TPU，Google chain 啟動後已早一步拉漲，市場熟悉度高。世芯-KY（3661.TW）高度綁定 Amazon Trainium，漲停確認市場買單 Amazon ASIC 敘事；過去此標的敘事被 GUC 搶鋒，現在補漲動能浮現。兩者合計代表當下 AI ASIC 在台股的主要資金標的。
$2454.TW 聯發科：大漲後估值已充分反映，不加碼
- —市場對聯發科的預估包含 Main DAI 設計等分析師小作文，但自己認為聯發科主要仍在做 IO 與 Memory Buffer 相關 DAI，Main Chip 部分尚未看到確認。市場不管，大幅買單拉到 3000+ 點。
Software/SaaS：AI 時代中能撐住財務數字的才有機會
- —市場對 SaaS 的籠統論述是「AI 全面替代」，但觀察 $PLTR 等自己偏好的軟體，在其他 SaaS 跌 40–70% 的環境下反而相對抗跌。關鍵在於能否降低 AI Slop（AI 產生的低品質內容）、提供精準企業級應用。
- —NASEN（某軟體公司，市場本來認為必死）財報數字逆預期大超，是「被 AI 排擠但財務依然健康」的代表案例；訊號是：財務數字 OK + Guidance 夠高 → 市場論述有機會翻轉，就像 CPU 幾個月前的狀況。
台股大盤與操作策略：斜率過陡、騎到頭部再降槓
- —台股站穩 40,000 點，前期估算 TSM EPS 對應的四萬點目標已到，不排除五萬點；但現在斜率過陡，一般這種走法之後都有盤整段。策略是騎到長黑 K 吞噬或大盤頭部信號出現再調整，而非提前出場。
- —光通訊族群近期開始出現回檔，而許多光通訊股本益比已交易在兩三年後 100 倍；對比之下，大型 ASIC 或 CPU 成長股只交易在 20–30 倍，相對便宜，資金仍在傾向後者。
- —自己部位成交量與槓桿都拉高，但遇到今日回檔未急著降槓；偏好等到強勢類股尾盤轉強信號（類股輪動）時，再卡位新標的。矽晶圓（$6488.TWO 環球晶）、成熟製程（$5347.TWO 世界先進）被列為二軍候補，等主線橫盤後輪動。