CoPoS成台積電王牌！日月光、京元電大吃外溢訂單 志聖同步受惠 美股最甜買點一招抓

市場話題將逐步從先進製程轉向先進封裝，台積電資本支出明年起大幅壓注先進封裝，CoPoS（CoWoS進階版）搭配SoIC三維堆疊是下半年最重要的題材。台積電產能不斷擴增，但這塊餅擴張速度更快，外溢效應使封測設備族群長線持續受惠。

從去年Q4起正式承接台積電CoWoS外溢訂單，股價從200元漲至400多元已反映成長力道，但本益比對比其他AI族群仍相對便宜。2025年EPS成長約六成，2026–2027年成長幅度更大；即使本益比已走高，獲利持續上修下本益比會自然下降。基本面最佳，為先進封裝首選標的，優先於 $2449.TW。

先進封裝三家中佔比最低，今年Q1動能弱於 $3711.TW，獲利成長相對較弱，股本益比偏高。KOL建議已持有者耐心等待補漲，新資金介入仍優先考量日月光；趨勢方向不會往下，整理後仍有機會跟上，但在同類型選股時基本面遜色。

與CoWoS聯動性高，提供烘烤、壓膜、Carrier Bonder等先進封裝關鍵設備，已切入台灣指標封測廠。累積營收成長現已符合法人預估的2025年獲利七成成長的力道，不是吹嘘。2026–2027年增長幅度特別強，設備族群目前呈高檔震盪，下半年台積電先進封裝比先進製程更精彩，相關設備股持續看好。

先進封裝設備族群中長線看好，台積電資本支出外溢帶動 $3711.TW、$2449.TW 及 $2467.TW 等封裝設備股，下半年先進封裝行情將比先進製程更精彩，整個族群都有機會持續受惠。

VIX指數破25–27是明確的逢低買點，勝率比以往更高；川普不可能坐視美股大幅崩跌，政策話術會適時托底。三月底低點已過，市場持續反彈；恐慌時反而是布局長線趨勢股、龍頭股的甜蜜點，長線幾乎都有不錯收穫。

原本市場擔憂競爭對手（含台灣供應鏈）衝擊客製化晶片業務，股價一度承壓；但光通訊題材加持，加上客製化晶片新客戶不斷湧現，股價活起來並重新強勢。兩大催化劑同時發酵——光通訊趨勢加速+ASIC新客戶——是近期股價轉強的核心驅動力。

今年以來漲幅64%，多頭領漲、空頭抗跌（今年最大回撤僅2.3%），兩者兼具。持股分布美股44%、台股20%、日本16%，地理分散加強抗波動能力。選股集中於AI長線趨勢龍頭，受益人數增幅137%遠高於同類競爭ETF，為目前主動型ETF中基本面最突出的選擇。

2023年AI趨勢爆發以來進入長期基礎建設週期，從算力到模型到應用是全新技術變革時代；Jenny認為這是一個必須參與的長線機會，不需要追高但要慢慢持有，無論是大盤ETF、主動型ETF或個股，不空手才能賺到未來的財富。