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自研雷射與美國自動化產線滿足客戶避險需求，Q3 800G 營收季增 5 倍，產能售罄至 2027 下半年。已取得 2 億美元 1.6T 訂單並送樣 300mW CPO 雷射。美國在地製造優勢與 1.6T 量產帶動市佔率提升，雖然短期加急運費微幅拖累毛利率，2027 年 40% 毛利率目標保持不變

受惠 2027 上半年發酵之 Scale Across 趨勢，但與 $COHR 及 $LITE 面臨相同的 6 吋 InP 基板產能瓶頸。評價已達到基準與樂觀估值區間，後續仍需追蹤 InP 上游供應瓶頸之改善狀況

具備磷化銦（InP）晶圓垂直整合生產能力，精準切入資料中心內部鏈路光纖升級商機。受惠於伺服器機架內光連接規格轉換，隨著傳輸頻寬需求爆發帶動出貨規模與營運表現

Q2 營收達 1.92 億美元年增 86% 且連 5 季創高，800G 與 1.6T 需求至 2027 年以前將持續高於公司產能。公司已取得逾 2 億美元 1.6T 訂單並預計 Q4 大幅貢獻營收，搭配自研 InP 雷射垂直整合優勢，第四季毛利率將提升至 32%-33%。800G 與 1.6T 強勁需求推升毛利率與營收成長，垂直整合產能瓶頸緩解後長線展望極佳

Q2 數據中心營收首破億美元、Q3 EPS 預估跳升至 $0.26，月產能預計由 10 萬片擴增至年底 65 萬片。客戶需求遠超產能且配合籌資擴產，轉盈後獲利成長動能強勁

二季度營收達1.92億美元接近翻倍，調整後口徑順利扭虧為盈，證實光通訊需求強勁爆發。營收翻倍與轉虧為盈驗證光通訊升級浪潮，提供板塊實質業績支撐

Q2 財報平淡致股價盤後跌 5%，但管理層透露客戶需求超越產能 20% 至 40%，且行業總產能無法滿足需求，800G 與 CPO 量產時程明確。光學需求超越產能缺口明確，垂直整合內製雷射技術構成強大護城河

具備美系背景與台灣生產能力的台系光通訊業者，在去中國化趨勢下優先獲得美系客戶青睞。雖然擴產與新設備折舊拉高成本，但在政策推動下市場份額成長潛力明確

首次在 19 分享做多，150 重申多頭，現價已達 220+，上方無明顯阻力。下一個關鍵目標是 250，突破後預期繼續走高，是光通訊題材中少數仍有上行空間的個股

Q1 資料中心營收年增 154%，全年指引上修至 11 億美元以上（需求達 14-15 億美元）。800G 產能年底將擴張 6.5 倍至 65 萬台，自研磷化銦雷射器提供護城河，1.6T 潛在訂單達 20 億美元。產能爬坡帶來巨大的營收與獲利槓桿彈性，營運轉盈趨勢明確，逢回檔布局高賠率機會

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