散熱

8 月 10 日前陸續公布 7 月營收，營收創新高者股價表現亮麗，盤面上散熱與 BBU 族群表現較佳。盤面資金高度偏好營收創新高個股，營收不如預期者修正極快

第二季營收多創歷史新高，經過利空洗盤後技術面打出沉穩雙腳底。基本面營收年增強勁且籌碼沉澱充分，板塊具備續強與波段回升動能

伺服器散熱模組需求強勁，晶片功耗提升推升水冷與氣冷規格升級。下半年新專案量產與良率提升將顯著拉升散熱廠商獲利率與出貨動能

冷卻管理需求強勁。

散热是轨道计算物理极限所在，由于只能依靠热辐射，散热板面积与冷却系统质量成为算力瓶颈。高效热辐射与相变冷却技术将成为空间基建的‘胜負手’，特种散热供应商具备极高粘性

NVIDIA Rubin 均熱片改回石墨單片設計，ASP 大幅壓縮，散熱族群整體估值面臨下修；但 AI基建 對散熱需求的根本邏輯未改，AMD、Intel 平台接力可能部分抵消衝擊。短線偏震盪，等市場重新評估 AMD／Intel 散熱訂單量能後，才能判斷中長線是否重回上行軌道