地緣政治引發硫磺危機：荷姆茲海峽與中國出口禁令
- —伊朗戰爭引發荷姆茲海峽封鎖，導致佔全球海運硫磺貿易 50% 的中東供應鏈中斷，短期內價格暴漲 95%。
- —中國於 5 月 1 日禁止硫酸出口，移除全球約 450 萬噸年供應量，令原本就脆弱的市場雪上加霜。
硫磺短缺衝擊礦業與 EV 供應鏈
- —硫酸是銅、鎳、鈾等關鍵金屬加工的核心原料，智業生產受限將引發連鎖反應。
- —哈薩克鈾礦巨頭 Kazatomprom 已調降 2026 年產量指引 10%，主因即為硫酸短缺。
印尼鎳產業因硫酸短缺已導致華友鈷業 (Huayou) 產能減半，這將直接衝擊 EV 電池材料的長期供應穩定性。金屬冶煉對硫酸的高度依賴，使得能源轉型所需的核心礦產正面臨嚴重的產能怠速風險