美國煤炭發電量逆勢激增
- —2025 年美國燃煤發電量同比增長 13%，創下近年最大增幅。這是在結構性衰退預期下的意外反彈，顯示能源需求的基本面強勁。煤炭並未如市場預期般消失，而是在地緣政治風險爆發前就已展現復甦跡象。
日本能源危機與煤炭依賴
- —日本 87% 的能源依賴進口，2025 年煤炭發電量微增 0.8%。隨著霍爾木茲海峽關閉導致原油與 LNG 供應受阻，預計日本將被迫大幅增加煤炭消耗。能源安全壓力將迫使高科技經濟體重新擁抱煤炭，以填補石油供應中斷的缺口。
中印煤炭產能大規模擴張
- —中國 2025 年新增 78GW 煤電裝機，2026 年初火力發電建設投資額激增 400%。印度 2026 年煤炭消費預計增長 2.5%，達到 13.5 億噸。中印兩國在能源危機前就已開始轉向煤炭擴產，反映出新興市場對能源安全的極度重視。
中國大幅增加火力發電產能，反映其在能源供應多元化與工業用電需求間的權衡。火力發電規模的逆勢擴張，預示著煤炭將在亞洲新興市場能源結構中繼續佔據核心地位。