$TER Q1 財報：估值邏輯從消費電子切到 AI 算力週期 —過去 TER 的業績綁 Apple 換機潮與 PC 週期，本益比長期壓在 15 倍，市場不願給高評價—Q1 營收 12.82 億美元年增 87%、非 GAAP EPS $2.56 年增 241%，營收與利潤雙擴張—管理層明確指出 70% 收入與 AI 相關需求有關，估值邏輯結構性改寫—Q2 指引略低於 Q1 是出貨批次性正常現象，全年 60 億營收與 EPS $9.5–11 目標才是真正觀察重點 $TER ↑看多 中期 Q1 營收年增 87%、非 GAAP EPS 年增 241%，70% 收入綁 AI 算力，估值邏輯從消費電子週期切到 AI 基建週期；Wafer-to-Data Center 一條線把測試從成本拉升為保險。當晶片變大、HBM 堆疊增加、測試時間拉長即使出貨量不變測試需求也會增加，這是結構性 re-rating 的起點 AI基建 ↑看多 中期 GPU、ASIC 單價越來越高客戶不能接受任何失敗，測試需求從晶圓廠延伸到資料中心；$TER 70% 收入來自 AI 顯示測試設備正從週期股變成 AI 算力週期同步股。測試設備板塊的估值瓶頸正在被 AI 需求結構性打破