觀點
Pro forma 營收年增 85% 驗證內生動能，全年營收上修至 5.25 億至 5.5 億美元，營運平台 Adjusted EBITDA 轉正時間提前一年至 2026 Q4，且年底目標達 10 億美元年化 run rate。導入 Palantir Foundry 後 M&A 整合週期壓縮。內生成長強勁且獲利拐點提前，併購平台規模效應與營運槓桿正加速顯現
Sentrycs 反無人機業務同組合年增 298%，Rotron 單季新單 3,420 萬美元達全年預估 137%。LUS 合約累計取得 2.40 億美元訂單並於 Q3 啟動量產。積壓訂單高速成長且關鍵國防標案進入量產交付階段，下半年營收能見度極高
調整後毛利率滑落至 50.4%，且認股權證潛在稀釋高達 37%（完全稀釋股數達 7.25 億股）。現價 9 美元已充分反映 FY2027 營收年增 65% 之樂觀情境。毛利率受併購稀釋且股數潛在膨脹，現價缺乏安全邊際，建議待回落至 5.5 至 7 美元再分批建倉