債券殖利率飆升與估值壓力 —10 年期美債殖利率升至 4.59%，受地緣政治與通膨壓力雙重推升，創 2025 年以來高位。 美股大盤 ↓看空 短期 殖利率飆升直接左右估值邏輯，對 AI 高成長股的 DCF 模型尤為不利。系統性拋售壓力仍存，在債券市場穩定前，高本益比資產將持續承壓
$NVDA 財報前瞻：Q2 引導與 Blackwell 進度 —Nvidia 將於 5 月 20 日盤後公布財報，市場已預期 Q2 營收約達 860 億美元。 $NVDA 短期 財報重點在於 Q2 營收引導是否高於 860 億美元，而非 Q1 營收與 EPS 的小幅超越。歷史顯示該股有財報利多出盡的慣性，若引導未達標恐引發增長減速的賣壓 半導體 短期 市場對 Blackwell 供貨時程、中國市場貢獻與主權 AI 需求極為敏感。GB300 Ultra 供貨時程與 H200 出口管制後的中國營收是電話會議核心觀察點
零售財報與美國消費韌性 —Walmart ($WMT) 與 Target ($TGT) 的財報將提供消費端溫度計讀數。 通膨 中期 關稅與通膨預期是繼 AI 之後市場的第二大觀察主題，決定了下半年消費端的溫度。美國消費者在高通膨與潛在關稅壓力下的韌性，是驗證經濟軟著陸的關鍵指標