$PANW 股價翻倍後估值過高：獲利能力下滑與評級下調至中立 $PANW —中性 短期 資安需求推升 2026 年股價大漲 97%，但營業利益率下滑至 7.39%、ROIC 降至 6.51%，獲利能力未能跟上股價漲幅。前瞻本益比逾 75 倍，現價 364 美元遠高於 DCF 合理價 161 美元。股價上漲已過度反應基本面，將評級下調至中立並建議投資人適度獲利了結 軟體股 ↑看多 長期 軟體股 中的資安板塊過去幾年需求高速爆發，產業龍頭營收規模持續擴大。資安產業長線需求明確且獲利能力良好，但部分龍頭股價短線暴漲後已顯昂貴