HOOD Q2財報快評：預測市場1.56億反超crypto和股票，利潤率回到57%，四個問題翻出三個答案，如何操作

Q2 營收 13.1 億美元創單季歷史新高，扣除 1.29 億美元一次性收益後乾淨 EPS 為 $0.48 仍高於預期的 $0.43。調整後 EBITDA 利潤率由上季 50% 回升至 57%，且管理層同步下調全年運營費用指引。營收與利潤率雙雙強勁回升，顯示裁員效益顯現且基本面極為健全

事件合約單季收入達 1.56 億美元、成交 136 億張，首次超越加密貨幣與股票交易成為第二大交易收入來源。自家合資交易所 Rosera 流量佔比已升至約三分之一，主動壓縮價差加速滲透。預測市場收入爆發驗證估值框架切換，事件合約已成為公司核心增長引擎

Crypto 收入年減 38% 二次探底，加上 7 月月均淨存款趨向 40 億美元放緩，引發華爾街集體下修目標價（高盛下調至 $118、巴克萊下調至 $105）。短線受加密貨幣拖累與開局放緩壓制，但最低目標價仍高於現價 10% 以上

財報符合情景一（預測市場超預期、Rosera 改善與利潤率擴張），現有底倉選擇繼續持有不加不減。無倉位者可參考公司 Q2 回購均價 $94 分三檔佈局（$90-$94、$80、$71），若事件合約量轉負或淨存款連續停滯則停止接飛刀。基本面結構性轉型方向確立，可在公司回購均價 $94 以下分批佈局