原油失控與全球通膨壓力
- —布蘭特原油一度飆至126美元/桶，創本輪中東衝突新高；美伊雙方在重要原則上無法取得共識，短期油價難以回落
- —美國核心PCE三月年增3.2%創一年多新高，去除能源後PCE月增0.2%，能源帶動後跳升至0.4%以上
- —德日十年期公債殖利率均創歷史新高，十年期通膨預期重返2.47%，市場對通膨持續時間的預期全面上修
- —30年期公債殖利率一天大幅波動即可創歷史新高，長債壓力直接與油價高度聯動
日本央行困境：通膨失控與貨幣矛盾
- —日銀緊急買進日元拋售美元，交易量超過570億美元，匯率短時間回升超過500點至155附近，但無法解決高利差結構問題
- —日本是整個亞洲通膨最高的經濟體，CPI達2.8%；春鬥加薪平均5.08%，大型企業雖達標但中小企業壓力更大
- —日本食品通膨：30年均值1.3%、10年均值3%、近5年均值4.9%、過去一年6.2%，增量變化極為劇烈
- —日本能源發電率偏低，核電2011年後持續收縮；LNG進口方面中國今年幾乎零船次，日本能源補貼財政壓力越來越大
- —台積電在日本招募100名高專生，日本高專生求人倍率超過20倍，全日本10萬家企業搶奪每年僅6000名畢業生
台灣Q1 GDP 13%與低通膨奇蹟
- —標普維持台灣主權信用評等AA+，台經院大幅上修全年經濟成長至7.56%，比年初預估多了3.5%
- —台灣Q1出口年增超三成、進口年增超兩成；民間消費成長4.5%，但國人海外旅遊消費成長11%，境外消費是境內一整倍以上
- —台灣全年CPI預估1.6%-1.8%；國富數據工業製造業比重快速擴張，服務業收縮，固定資本主要由製造業推動
- —台灣股市市值已超越英國和加拿大，達4.4兆美元；MSCI新興市場四月大漲約15%，其中半數漲幅來自台積電（$2330.TW）、三星電子、SK海力士三家，佔指數四分之一權重
- —中油累積吸收虧損超過800億台幣，經濟部提三件齊發救援專案6500億元；台電今年持續吸收能源成本未調整電費
中國房市泡沫持續破滅
- —萬科2026年Q1淨虧59億元、營收年減24%，市值已縮水九成
- —中國整體房價平均跌幅42%，仍在持續調整；歷史案例對比美國、日本、西班牙都曾出現長時間修正
- —上證指數仍在創高過程，房價卻已跌40%——最安全最舒適的配置往往是風險最大的地方
蘋果財報與邊緣AI押注
- —蘋果上季營收年增17%、獲利優於預期，但iPhone銷售連續三季低於市場預期，智慧型手機產業壓力持續
- —服務收入持續擴增，現佔整體營收28%；iPhone佔比約51%，業務結構持續轉型中