台股創歷史高點：三股力量結構性行情，非傳統牛市
- —台股盤中衝高40,194點創歷史新高，但結構不健康：1300支股票下跌，尾盤600億賣壓把指數壓回，日K收黑留超過600點缺口，最終收在39,616點
- —游庭皓分析台股背後三股力量：①全市場股ETF定期定額持續扣款 ②EPS從當時1300元已提升到2200元以上、兩年內翻倍 ③金管會政策持續鬆綁
- —三根柱子要同時鬆動才會出現系統性壓力：EPS大幅下調、ETF全面停扣、政策突然緊縮，三者短期內都極難發生
$2330.TW 中期
台積電是台股唯一「一個人的武林」，七年六年外資賣超、台股仍從八千點漲到四萬點，完全靠台積電撐起指數。ETF單一持股上限鬆綁後，台積電是唯一直接受惠標的，法人預估1500~2000億買盤尚未真正進場，目前投信持股比例3.11%已創歷史新高，但整體流入量仍不高，代表市場用預期在交易，後續買盤仍有空間。
台股大盤 中期
游庭皓認為台股這波行情本質是ETF資金、EPS上修、政策鬆綁三股力量交疊的結構性行情，內生動力強健。MSCI台灣PB比已衝到5.2倍歷史極端值（約四個標準差），但ROE也突破歷史均值兩個標準差，代表市場認為成長速度超越估值擴張速度，願意以高估值買高報酬。外資回補意願是關鍵觀察點。