$TSLA 財報矛盾、FSD 拐點與馬斯克自研 AI 晶片戰略 —特斯拉財報利弊參半，達拉斯/休斯頓上線全無人 Robotaxi，FSD 訂閱爆發；但馬斯克宣佈自研 AI 晶片導致 Cash Capex 飆升擠壓現金流，引發市場短線分歧。 $TSLA 中期 FSD V15 與全無人 Robotaxi 帶來高毛利訂閱營收拐點，但馬斯克自研 AI 晶片高額 Capex 導致現金流短期承壓。智駕 FSD 訂閱迎來商業化拐點，惟自研 AI 晶片巨額投入使短線自由現金流受壓 電動車 ↑看多 長期 純電動車銷量增速放緩，但向全自動駕駛 FSD 與 Robotaxi 軟體與服務模式轉型打開了極高的毛利率空間。智駕與 Robotaxi 服務成功轉型，推動電動車產業從硬體製造邁向高毛利軟體服務 AI算力 ↑看多 長期 車企自研 AI 晶片凸顯端側與自動駕駛訓練算力的極度渴望，推進車載智駕晶片自主化。車企大舉投入自研 AI 晶片，展現智駕算力極高價值與自主化戰略意圖