Semiconductor Update

Q1 2026 營收成長 14%、淨利成長 17%，2026 全年指引上修，2030 目標 €44-60B 愈來愈可達 近期獲得 $ASML 大客戶 SK Hynix $7B 訂單，訂單大量湧入引發產能是否足夠的疑慮 #催化劑 EUV 機台是晶片生產的關鍵起點，全球僅 ASML 有量產能力

ASML 代表半導體供應鏈最上游，其訂單能見度反映整體半導體資本支出景氣

Q1 2026 固定匯率營收年增 35.1%，淨利年增 58.3%，全年展望上修至 USD 成長逾 30% 先進製程（7nm 以下）市佔逾 90%，競爭護城河極深，Jensen Huang 稱「世上只有空氣和 TSMC」 AI 與雲端需求未顯示放緩跡象，多個季度展望正面 #催化劑

TSMC 在先進製程的領先地位幾乎無人能及，AI基建資本支出浪潮直接轉化為其訂單

FY2027 Q1（5/20 公布）預告營收 $78B，年增 99%，需求持續強勁 #催化劑 CUDA 生態形成強大鎖定效應，客戶一旦導入難以轉換 Blackwell 為現世代最先進晶片；Rubin 效能約為 Blackwell 五倍，即將部署；Feynman 預計 1-2 年內推出 #催化劑

資料中心 capex 只會持續增加，AI算力需求端無放緩訊號

現價 47x 估值，作者認為未完全反映風險，等待更具吸引力的買點 #價位

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