美股市場：大型科技股動能耗盡，正尋找買點
- —S&P 500 從 1/27 高點下跌 6.5%，目前回到去年夏季水準；Nasdaq 從 10/29 高點下跌 9.9%
- —大型科技股動能耗盡是 S&P 500 自 10 月以來無法推進的主因，儘管市場對 AI 廣泛採用帶來生產力提升的期待依然存在
- —市場正逐步接近今年稍晚的具吸引力買點
總經指標：貨運回升，但整體經濟面臨放緩壓力
- —紐約 Fed GDP Nowcast 預測 Q1 實際 GDP 成長 +2.1%，亞特蘭大 Fed GDPNow 預測 +2.0%；Q4 2025 GDP 僅 0.7%
- —AAR 鐵路數據：2026 年前 11 週總貨運量年增 1.8%，卡車貨運指數 2 月升 2.6%，達 3 年新高，實體商品部門復甦跡象出現
- —投資者對經濟放緩與通膨上升的憂慮同時加劇
美股大盤 中期
GDP 成長 Q4 大幅滑落至 0.7%，Q1 回升至 2% 以上，但整體方向仍具不確定性 #風險
住宅市場：建商信心低迷，買方觀望
- —NAHB/Wells Fargo HMI 3 月回升一點至 38，仍遠低於代表正面情緒的 50 閾值
- —近三分之二建商持續提供銷售優惠以支撐市場；買方因利率與經濟不確定性持續觀望
住宅市場信心疲弱，負擔能力與利率仍是主要阻力 #風險
通膨與 Fed：PCE 頑固，年內降息空間極有限
- —1 月 PCE：headline 2.8% YoY，core 3.1% YoY，均高於 Fed 2% 目標
- —能源價格近期上漲使通膨短期內難以趨近目標，對 FOMC 降息形成壓力
- —3 月 FOMC 以 11-1 票維持利率不變（3.5%-3.75%）；SEP 顯示 2026 年底利率中位數預測為 3.4%，暗示年內約 0-2 次降息